Una nostalgia monetaria peligrosa
Durante más de una década, los inversionistas se acostumbraron a un mundo de dinero prácticamente gratuito. Esa expectativa, arraigada en el comportamiento de toda una generación de gestores de cartera, sigue asomando cada vez que se menciona la posibilidad de un recorte de tasas.
Lo que ha cambiado estructuralmente
La demografía envejecida en las economías desarrolladas, la relocalización de cadenas de suministro y el gasto fiscal persistente configuran un entorno inflacionario estructuralmente distinto al de la década de 2010. Apostar a un regreso de las tasas cero no es solo optimista: es ignorar la evidencia macroeconómica disponible.
